Zielone pułapki w transakcjach M&A – jak ich uniknąć?

W niektórych branżach transakcję M&A powinno poprzedzić badanie zgodności z przepisami prawa ochrony środowiska. Dotyczy to w szczególności sektora produkcyjnego.

Transakcje fuzji i przejęć stanowią istotny element obrotu gospodarczego: służą m.in. poprawie sytuacji rynkowej podmiotu, pozyskiwaniu nowych zasobów oraz intensyfikowaniu działalności. Często poprzedzone są tzw. badaniem due diligence, które może obejmować np. kwestie prawne, finansowe czy techniczne. Celem badania jest zidentyfikowanie pułapek transakcyjnych i zabezpieczenie interesów inwestora.

Badanie due diligence

Zakres badania prawnego w największej mierze uzależniony jest od profilu działalności podmiotu. W niektórych branżach istotne jest badanie zgodności z przepisami prawa ochrony środowiska. Dotyczy to w szczególności sektora produkcyjnego, który ma duży wpływ na środowisko i podlega licznym regulacjom w tym zakresie.

Takie badanie najczęściej dotyczy m.in. gospodarowania odpadami, zarządzania emisjami do powietrza, gospodarowania wodami i ściekami oraz zanieczyszczeń. Poziom jego szczegółowości zależy m.in. od rodzaju transakcji, jej wielkości i podejścia inwestora. Podstawę analizy stanowi weryfikacja uzyskanych przez podmiot decyzji administracyjnych (w szczególności pozwoleń i zezwoleń, ale również decyzji remediacyjnych, decyzji ws. nałożenia sankcji etc.). Równie istotna jest ocena, czy podmiot faktycznie realizuje spoczywające na nim obowiązki. W tym zakresie przydatne są techniczne informacje (np. oświadczenia...